Indicateurs composites avancés : faciliter la prévision

Direction des statistiques

Quelle est la fiabilité des prévisions économiques ? Elle dépend de plusieurs facteurs,

notamment de la qualité des données et des modèles, des compétences et des jugements,

etc. Un problème central consiste à anticiper les revirements, ces moments parfois difficiles

à saisir marquant le début d’un fléchissement de la croissance ou la transformation d’un

ralentissement en une reprise.

Les indicateurs composites avancés de l’OCDE (ICA) sont conçus pour signaler à l’avance les points de retournement (pics et creux) entre les phases d’expansion et de ralentissement de l’activité économique. Ils résultent de l’agrégation de séries composantes couvrant un vaste ensemble d’indicateurs clés de la conjoncture économique à court terme. Il s’agit notamment d’observations ou d’opinions concernant l’activité économique, le nombre de permis de construire accordés, les données financières et monétaires, les statistiques de la main-d’oeuvre, les informations sur la production, les stocks et les commandes, le commerce extérieur, etc. Les séries composantes sélectionnées sont celles pour lesquelles il a été établi qu’elles fournissaient une indication sur l’activité économique future : les permis de construire, par exemple, sont une indication de l’activité possible dans le secteur du bâtiment à l’avenir, alors que le chômage, en revanche, est un indicateur retardé, en ce sens qu’il reflète des décisions motivées par l’activité économique passée. Le nombre de séries composantes utilisées pour le calcul des ICA varie pour chaque pays membre, mais se situe généralement entre 5 et 11.Pour détecter les éventuels points de retournement futurs, l’OCDE privilégie un taux de variation sur six mois (annualisé) de l’ICA, car il est moins volatile et signale ces points plus tôt et plus clairement. Comme le montre le graphique, l’ICA signale à l’avance les points de retournement pour l’activité économique dans l’ensemble de la zone OCDE. Par exemple, un pic du taux de variation sur six mois (annualisé) de l’indicateur pour l’ensemble de la zone OCDE est intervenu 10 mois (c’est-à-dire -10) avant le pic effectif de l’activité économique de décembre 1994. L’ICA a marqué une baisse en juin-juillet 2002, mais deux mois ne suffisent pas pour considérer que ce fléchissement annonce un ralentissement de l’activité économique.Les ICA sont très utiles pour les prévisions à court terme (6-12 mois) des changements d’orientation de l’activité économique et aident ainsi les économistes, les entreprises et les responsables à améliorer leurs analyses des tendances du moment et à anticiper les évolutions économiques. Cependant, ils ne sont qu’un instrument d’analyse et ne sauraient se substituer aux prévisions quantitatives ou à long terme fondées sur les modèles économétriques. Il s’agit d’informations qualitatives permettant de porter des jugements sur les évolutions économiques à court terme, plutôt que de mesures quantitatives. L’OCDE calcule des indicateurs composites avancés pour 22 pays membres et 7 zones géographiques (ensemble de la zone OCDE, G-7, ALENA, OCDE-Europe, Union européenne, zone euro et quatre grandes économies européennes). Les données sont publiées mensuellement dans Principaux indicateurs économiques.© L’Observateur de l’OCDE, Nº234, Octobre 2002


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